央行行长易纲对地方说：不要指望救市

    中国央行行长易纲表示，央行不会为政府支出提供资金，也不会为地方政府支持的陷入困境的企业纾困。在中国人民银行(PBOC)面临解决财政和金融风险的政治压力日益增大之际，易纲强调了央行的独立性。

    自2018年以来一直担任央行行长的易纲表示，必须在财政部和央行之间建立“防火墙”。他驳斥了中国可以通过印钞直接为财政支出提供资金的方式，将财政赤字“货币化”的观点。据中国人民银行网站发表的一篇文章称，易纲表示，央行的资产负债表“不能承担企业信用风险”，因为这将损害人民币的可信度。他发表上述言论之际，国企违约风险增加。与美联储(Fed)和欧洲央行(ECB)不同，中国央行不是一个独立机构，而是国务院下属的一个部级机构，这意味着它必须尽自己的职责为中央的目标服务。与此同时，央行不再是中央的出纳，正试图保持其独立于其他政府机构的独立性，包括财政部和地方政府，这些机构可能会对央行施加压力，迫使其发放资金。在伊利诺伊大学获得经济学博士学位的易纲写道，这些要求会带来危险。“一些地方政府和金融机构仍试图以社会稳定为借口，迫使中央政府或央行出手纾困，”“在金融监管和风险处置方面，道德风险依然突出。”他说，作为中国的最终贷款人，央行必须警惕金融系统中的系统性风险，但当问题出现时，它不应该是唯一的买单者。易纲表示，陷入困境的金融机构的“股东、债权人、地方政府和地方监管机构”必须承担自己的责任，并承担责任。易纲的做法已成为中国政府处理问题金融机构的默认模式。

  以内蒙古的包商银行(Baoshang Bank)为例，中国央行决定让其申请破产，而不是为其纾困。易纲并不是唯一一个在努力减少财政风险的人。中国银监会(CBRC)主席郭树清最近表示，如果问题能够通过市场解决，政府将不会干预。他还指出，房地产市场是中国面临的“最大的灰色犀牛金融风险”。易纲发表上述声明之际，全球范围内财政政策和货币政策的界限正在模糊，发达经济体的央行正在实施前所未有的货币宽松政策，作为刺激计划的一部分。中国央行谨慎的货币政策立场(有节制的宽松政策和正利率显示了这一点)正在帮助吸引资本流入中国和人民币资产。

    易纲写道，现代的中央银行系统是现代国家不可分割的一部分。他说:“如果中央银行不能履行职责，就会造成流动性过剩或信贷紧缩导致的通货膨胀和资产泡沫，甚至是经济和金融危机。”“放松货币政策总是比收紧货币政策容易，”易写道。易纲发表上述言论的背景是，在中国，北京高度集中的情况下，是否有可能将财政和金融基金分开。当中国决定在2008年启动大规模刺激计划来缓解全球金融危机的影响时，中国人民银行被迫大幅削减利率并释放流动性，为国有企业和地方政府金融工具提供廉价资金，直到今天，债务仍然挥之不去。