中国私募基金行业研究周报（第31期）

|市场回顾|

宏观方面：

国内方面：近日，央行公布的数据显示，8月末广义货币(M2)余额为164.52万亿元，同比增长8.9%，增速为近20个月新低。不过，社融存量同比增长13.1%，增速连续两个月高于13%。8月，人民币贷款增加1.09万亿元，超出市场预期。统计局9月14日发布数据，2017年8月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.0%，比7月份回落0.4个百分点。2017年1-8月份，全国固定资产投资(不含农户)394150亿元，同比增长7.8%，增速比1-7月份回落0.5个百分点。2017年8月份，社会消费品零售总额30330亿元，同比名义增长10.1%。8月份，我国进出口总值2.41万亿元，增长10.1%。进口1.06万亿元，增长14.4%，预期11.7%，前值14.7%;出口1.35万亿元，增长6.9%，预期 8.7%，前值11.2%。贸易顺差2865亿元，收窄14%。

国际方面：美国8月工业生产月率意外下降0.9%，低于预期的增加0.1%，零售销售月率下降0.20%，预期为增长0.1%，前值为0.60%。8月零售销售遭受飓风哈维的严重冲击，月末的营业日减少，汽车销售料急剧下滑，拖累了整体的零售销售。美国8月零售销售意外大幅走弱，意味着第三季度消费料仅会适度增长。

股票市场：

上周A股市场继续冲高遇阻、高位震荡，受上周末新能源汽车利好影响，本周锂电池充电桩概念表现出色，其余题材波动幅度开始加大。创业板本周5天处于回调整理中，深成指本周更是刷出股灾以来新高。本周又是前三天涨、后两天跌，上证指数和创业板收出了0.35%、0.51%的周阴线，而深成指和中小板则收出0.85%、0.58%的周阳线。

债券市场：

上周国债期货大幅反弹，虽然物价走高对债市形成一定压力，但8月份宏观经济数据意外大幅低于市场预期，实体经济增速全面回落有效降低了市场对收益率的预期。上周央行公开市场累计进行了3700亿逆回购操作，当周到期规模1100亿元，因此单周净投放2600亿。通胀数据继续上行对国债期货形成压力。实体经济数据全面回落并大幅低于市场预期，3-4季度经济下行压力增大，国债期货价格受到支撑

期货方面：

本周三大期指主力合约，走势窄震向上，其中IF1709收于3834.20点，周涨幅0.35%，成交55939手，截至周五收盘，持仓0手，较上周减少24698手。上周煤炭板块宽幅震荡，其中双焦在 8 月以来持续反弹后上周首次跌破支撑位，JM1801 回落至 8 月上涨初期， J1801 重心下移至 2200 元/吨左右， 01 炼焦利润回升至1.73。动力煤方面在黑色板块调整下上周小幅回落至 640 元/吨。

私募排排网-中国私募证券投资基金行业研究周报（2017年第31期）