融智·管理期货策略私募基金5月行业报告

|摘要|

5月份商品期货市场先跌后盘整回升再连续下跌。5月份文华商品指数下跌4.84%，连续第四个月下跌，从2月初至5月底，累计下跌13.14%。5月份农产品下跌3.38%，而工业品下跌5.71%。具体到各个板块，根据文华商品指数的数据，有色金属下跌2.98%，化工板块下跌5.38%，螺纹钢下跌1.38%，油脂板块整体下跌2.09%，煤炭版块依然领跌，下跌10.8%。虽然商品各个板块普遍下跌，但下跌幅度不尽相同，且中途有一定幅度的反弹，导致趋势跟踪策略在中等周期级别上难以盈利。

5月份管理期货策略私募基金平均收益为-0.30%。据私募排排网数据中心统计，5月份纳入统计排名的634只管理期货私募基金平均收益率为-0.30%，跌幅比4月份有所扩大。从实现正收益的产品占比来看，5月份实现正收益的产品数量有296只，占比46.69%。5月份最高收益达到为75.74%，略低于4月份的最高收益，最大亏损达38.46%，幅度远大于4月份的27%的最大亏损。从以上数据的对比可以看出，5月份期货私募业绩明显不如4月份。

5月份管理期货策略私募基金的发行量同比大幅下降。5月份管理期货策略私募基金仅发行74只产品，是今年以来发行量最低的月份。2017年前四个月中，期货私募基金产品发行量基本维持在100只以上，但5月份出现较大幅度下跌，有两个原因，一是CTA策略上半年平均收益为负，私募发行期货策略产品难度加大，二是部分私募对期货市场行情的预期减弱，将产品投资于多个标的资产，在策略上无法归纳到管理期货，导致产品归类上的减少。

5月份共有18只管理期货产品遭到清算。到期清算的产品有15只，占比83.3%;提前清算的产品有3只，占比16.7%。从累计净值数据来看，收益率最高的产品是金腾予，累计收益41.9%;实现正收益的产品共有12只，2只产品因缺少数据而无法得知其盈亏情况，未能实现正收益的产品有4只。

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